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　　开头：北京商报

　　【编者按】新质出产力加快成长、产业升级行径铿锵、齐门功能络续普及……“十四五”时分，咱们见证了北京高质地发展的坚实行径。带着超5.2万亿地区出产总值的底气，这座城市开启了“十五五”的新征途。值此2026北京“两会”之际，咱们推出“乘风‘十五五’北京的领与先”系列专题报谈，聚焦北京在科技翻新、产业跃升、城市措置、民生改善等各领域的先行探索与引颈推行，擘划高质地发展新图景的念念路与举措。

　　两年前，深耕高效换热器领域的广厦环能（920703）还在为产能饱和的瓶颈而焦灼。在非惯例模化门槛的要道时刻，北交所为公司发展按下了“加快键”。从上市后权臣强化的信用背书，到万吨产能的稳步开释，再到研发插足的执续加码，广厦环能的蝶变轨迹，恰是北交所服求实体经济的有劲推行样本。

　　一个又一个的“广厦环能”，在迈入成本市集前偶然齐曾资格成长的行径维艰，但北交所行为翻新式中小企业的成本摇篮，正护航更多专精特新企业在翻新的沃土中闹热成长。四年多，北交地点扩容。

　　81家到289家

　　通过首发募资，不少北交所上市企业赢得了资金支执。在与北京商报记者计议时，广厦环能联系精致东谈主也暗示，北交所上市公司身份普及了公司在与客户招投标、商务谈判中的信用背书效应，并普及了公司行业与成本市集的柔柔度，公司募钞票能也将冉冉开释。

　　自2021年鸣锣开市以来，北交所的生态疆城执续扩容。戒指1月21日，北交所上市公司规模已由率先的81家增长至289家；板块总市值则由2025年同期的5350亿元飙升至9318.77亿元，距离万亿市值“里程碑”仅一步之遥。

　　在举座市值规模跃升背后，自2025年以来，北交所百亿市值梯队资格“爆发式”扩容。戒指1月21日收盘，北交所百亿市值公司数目已由2025年同期的4家增至10家；市值的“头雁”方阵中，锂离子电板企业贝特瑞凭借357.7亿元的总市值稳居榜首；在其之后，还有锦波生物、蘅东光两股总市值非常200亿元。

　　广厦环能于2023年12月登陆北交所市集，主要从事强化传热本事连络及高效换热器的研发、策画、制造、销售及劳动。公司奏凯通过国度工信部第四批专精特新“小巨东谈主”企业认定。

　　登陆A股市集，广厦环能首发召募资金总和为3.52亿元。而在赢得这笔融资之前，“产能”曾经成为制约公司发展的进军瓶颈。在上市前的招股文献中，公司曾经暗示，厂房面积不及，现存地盘运用率较低；2020—2022年及2023年1—6月，公司产能运用率曾经达到饱和情景，若出产规模不成得到灵验彭胀，产能不及将成为制约公司发展的瓶颈。

　　广厦环能联系精致东谈主对北京商报记者暗示，公司本次登陆北交所首发募资主要用于高效节能换热器技俩、研发中心、束缚中心及数字化建造等标的，其中，高效节能换热器募投技俩建成后将每年新增一万吨产能，不错灵验缓解公司产能不及的问题，当今，该技俩正在验收进程中，2026年高效节能换热器募投技俩标产能将冉冉开释。

　　刻下，并购重组已成为成本市集激励内生能源、强化资源设置功能的中枢引擎。在这一布景下，多家北交所上市公司接连抛出并购“大招”，在2025年密集推行了一系列具有“首单”真义与策略示范价值的标杆案例。

　　2025年12月18日，“并购六条”发布后北交所首单发股购买钞票技俩奏凯注册。据悉，五新隧装拟通过刊行股份及支付现款神态收购兴中科技99.9057%股权和五新重工100%股权，并召募配套资金。标的钞票来回价钱为26.49亿元。

　　专精特新主阵脚

　　市值规模执续“加快跑”的背后，频年来，北交所正加快打造劳动翻新式中小企业主阵脚。

　　北交所上市公司执续加大研发插足，增强对科研东谈主才迷惑力，推动资金链东谈主才链与翻新链产业链的深度和会。2025年上半年，北交所上市公司悉数发生研发用度41.39亿元，同比增长2.59%，其中信息本事、生物医药等行业研发插足强度居前，辰光医疗等8家公司研发插足占商业收入比例非常30%，贝特瑞等4家公司研发插足非常1亿元。

　　经统计，289只北交所个股中，专精特新企业234股，占比80.97%；其中，在2025年上市的26只个股中，专精特新企业共22股，占比84.62%。

　　从北交所企业质地来看，经同花顺iFinD统计，2025年前三季度，北交所289家上市公司中，澳门十大信誉网络赌城238家齐全盈利，占比超粗略。

　　与此同期，北交所也为尚未盈利企业上市融资提供一派沃土。证监会公众公司监管司一级巡缉员商庆军提到，完善北交所刊行上市机制，用好第四套未盈利企业上市圭臬，优化翻新属性显露要求，既有劲支执前沿领域科技翻新，冲突“卡脖子”凄婉，又灵验劳动传统产业转型升级，助力“补链、稳链、强链”。

　　此外，北交所与新三板一体化运营的上风也在并购中得以体现。昨年年中，北交所上市公司科达自控签署了《股份转让条约》，拟以现款受让海图科技2550万股股份，占海图科技股本总和的比例为51%，作价2.091亿元。据悉，海图科技系一家新三板公司，科达自控这次抛出的并购案亦然北交所上市公司初度平直收购新三板企业，具有里程碑式的真义。

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　　“北交所上市公司初度并购新三板企业，充分体现了北交所对新三板的龙头撬动作用和反哺功能；同期，本次并购也标明了新三板和北交所的协同效应，新三板既是北交所上市的后备军团，也能成为北交所最大的并购标的池。”资深新三板批驳东谈主、北京南山投资首创东谈主周运南对北京商报记者暗示。

　　纵不雅2025年北交所并购案例，不论是大额重组照旧精确并购，均围绕“强链补链”与“布局新质出产力”两大中枢干线张开，呈现出昭着的策略导向性。

　　“北交所执续加强再融资与并购重组支执轨制，为公司在中始终产能布局、本事升级及产业链协同等方面提供了政策预期和轨制性器用支执。”广厦环能联系精致东谈主暗示，将来策略上，公司将在自若主业的基础上通过国外市集拓展和投资并购双轨并进的神态鼓动公司高质地发展。

　　2026开门红

　　在二级市集估值体系重构之下，北交所对拟上市企业的迷惑力正权臣加强，成为刻下IPO通告和提醒备案的主力。

　　从A股“后备军”分辨来看，经同花顺iFinD统计，戒指当今，在沪深北来回所377家尚未注册成效的列队企业中，拟通告北交所上市的企业高达205家，占比非常五成。

　　从IPO审核情景来看，北交所分辨于各个审核情景的企业数目相对较为均衡。

　　在IPO储备足够的布景下，2026年首周，北交所IPO审核迎来“开门红”，邦泽创科、曙光电机2家上会IPO企业均奏凯赢得通过。

　　财经东谈主士屈放在经受北京商报记者采访时暗示，北交所当今的IPO处于严慎审核、高质地发展阶段，在审核阶段更强调企业计算才和谐将来增长后劲。列队企业的平均利润较前些年有大幅度提高。行业也聚焦高端制造、新材料和信息本事方面。本年审核速率瞻望会放快，但并不影响上市公司质地。

　　“将来北交所仍将成为为中小企业提供融资的进军渠谈，同期生态共建的形状也将得到发展。”屈放进一步暗示。

　　从当今来看，北交所也在执续促进投融资两头互助发展。投资端，北交所董事长鲁颂宾提到了培育始终成本、耐烦成本，落实《对于推动中始终资金入市使命的践诺决策》，推动竖立更多主要投资中小市值股票的公募基金居品，作念好对社保、保障、企业年金等各样资金投资北交所的针对性劳动，络续优化市集资金结构。

　　融资端方面，鲁颂宾则指出，要效率普及上市公司质地。完善全链条监管机制，严把上市准入关，强化执续监管，进一步压实中介机构“看门东谈主”株连，推动上市公司及联系主体强化圭表发展意志。支执上市公司运用再融资、并购重组、股权激励等作念优作念强，带领有条款的上市公司通过分成、回购等神态薪金投资者。

　　北京商报记者 马换换 王蔓蕾

　　图片由豆包大模子生成

　　·记者手记·

　　给中小企业点亮成本星光

　　在与多家北交所上市公司的计议中，广厦环能的成长故事令东谈主印象真切。从产能饱和的焦灼到募投技俩落地开释产能，这家专精特新企业的蝶变，恰是北交所赋能中小企业的纯真缩影。四年教育，北交所已从初生走向锻真金不怕火，289家上市公司、近万亿市值的获利单，彰明显其行为翻新式中小企业成本摇篮的强劲活力。

　　在采访中，企业精致东谈主的言语里尽是招供，北交所的上市身份不仅带来了资金流水，更赋予了企业更强的信用背书与行业柔柔度。而百亿市值梯队扩容、研发插足执续加码、并购重组案例频现等信号，更印证了北交所生态的日趋完善。非常粗略的专精特新企业占比，让这里成为新质出产力培育的沃土。

　　从和谐920新代码到IPO迷惑力攀升，北交所正以各异化定位构建独到上风。投融资两头的协同发展，让成本更好地对接实体翻新。将来，跟着轨制体系络续完善，这片成本沃土必将津润更多中小企业冲突成长瓶颈，在高质地发展的赛谈上通达光彩。

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