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　　1月22日，易方达基金发布旗下基金2025年四季报，张坤、陈皓、萧楠等多位知名基金司理2025年四季度重仓股出炉。

　　其中，张坤逶迤了医药、破费和科技等行业结构；陈皓重仓AI干系板块，加大了电力开荒、新动力、非银、化工板块的树立；萧楠逶迤白酒结构，缩短高端和次高端树立，增多了对繁衍行业的布局。

　　张坤：逶迤医药、破费和科技

　　等行业结构

　　2025年四季度，张坤措置的易方达蓝筹精选股票仓位基本踏实，逶迤了医药、破费和科技等行业结构。个股方面，仍然抓有交易阵势出色、行业形貌明晰、竞争力强的优质公司。

　　末端2025年四季度末，该基金的前十大重仓股永别为：腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴-W、山西汾酒、泸州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康、分众传媒。与2025年三季度末比拟，该基金前十大重仓股莫得发生变化。

　　张坤在季报中示意，从增量和存量两方面来看，异日十年，不管是老匹夫的本色生流水平照旧社会保险水平，齐会有一个显赫的进步，与施展国度的生流水平差距也会昭着收缩。

　　另外，从此次AI海浪来看，一个国度领有广博的内需阛阓，米乐app对科技蜕变有进攻的促进作用，广博的需乞降盈利智力不详虹吸众人资源、东谈主才和成本为蜕变办事。以外洋跳跃的模子GPT和Gemini为例，这些也曾成为不少投资者作念商讨的平日必备器具，其C端每年200好意思元驾驭的订阅费组成了企业现阶段进攻的收入开首之一，在“AI泡沫论”争议的今天，这些实打实的订阅收入，对模子企业融资和抓续参预的信心起了进攻作用。

　　对比来看，张坤投资的一家国内企业领有跳跃的基础模子智力，淌若有愈加强盛的破费环境，订阅收入和模子智力参预就能杀青更好的互动。张坤永久对组合中企业的交易阵势、竞争壁垒和现款流产生智力充满信心。

　　陈皓：科技板块投资契机抓续表露

　　2025年四季度，陈皓措置的易方达科翔重仓了AI干系板块，澳门赌城孝敬显赫；此外，其加大了电力开荒、新动力、非银、化工板块的树立，也赢得一定收益。

　　末端2025年四季度末，该基金前十大重仓股永别为：东山精密、中际旭创、明阳智能、新易盛、巨化股份、世纪华通（维权）、欣旺达、华曙高科、开润股份、好意思年健康。

　　陈皓在季报中示意，瞻望AI产业，从行业大周期维度看，AI正从2025年二、三季度的加快期，切换为2026年的谨慎成历久。比拟于2025年三季度对外洋主要开支主体的统计，刻下节点看，总体外洋CSP（云办事提供商）主业韧性较强，利润和现款流依然谨慎，能撑抓CAPEX（成本支拨）不息上行，但同期对AI交易化闭环的条目徐徐增多，后续需要点关心板块内结构性契机和AI诓骗落地情况。同期，AI与原土场景交融度抓续进步，算力基建与诓骗落地协同激动，国内产业链信心不停增强，国内科技干系板块投资契机抓续表露。

　　瞻望2026年，测度阛阓将延续活跃态势，结构性契机有望抓续表露。宏不雅层面，2025年四季度以来，化工、有色板块涨幅靠前，中枢是宏不雅流动性宽松、供需结构改善、策略催化、资金估值开荒的四重共振，其中有色全面强势、化工呈结构性分化。同期，AI大模子智力抓续迭代，有望加快交易化闭环。周期和成长板块在新的一年里仍有较好的投资契机。

　　萧楠：缩短高端和次高端白酒树立

　　2025年四季度，萧楠措置的易方达破费行业逶迤了白酒结构，缩短高端和次高端树立，增多了对繁衍行业的布局。

　　萧楠以为，异日两年，淌若通胀水平能按期高潮，那么成本推动型通胀发生的概率要大于需求拉动型的概率，因此树立上会精通这个方朝上的布局。

　　末端2025年四季度末，易方达破费行业的前十大重仓股永别为：贵州茅台、好意思的集团、山西汾酒、福耀玻璃、赛轮轮胎、长城汽车、东鹏饮料、泸州老窖、古井贡酒、五粮液。与2025年三季度末比拟，该基金前十大重仓股莫得发生变化。

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株连剪辑：韦子蓉