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　　起首：华泰期货

　　作家： 师橙

　　镍品种

　　市集分析

　　2026-01-21日沪镍主力合约2602开于142600元/吨，收于143060元/吨，较前一往翌日收盘变化0.39%，当日成交量为745668（+50522）手，捏仓量为75892（-3113）手。

　　期货方面：昨日沪镍主力合约全体进展为宽幅波动、尾盘收涨，多空博弈强烈，中枢驱动来自宏不雅气象、外盘联动与供需预期的抽象影响。日内有色金属及贵金属板块普涨，一定经由上带动了沪镍价钱走势。

　　镍矿方面：Mysteel方面音讯，日内镍矿价钱继续上行态势，市集看涨与挺价气象主导，实际成交价钱要点进一步上移。菲律宾矿山高报价捏续相易市集。国内市集有1.5%品位镍矿以CIF57好意思元成交，另有大型工场对该品位的情绪采购价位在58-59好意思元。同期，1.4%品位CIF53好意思元傍边的报价已出现，但买方摄取意愿较低，突显市集博弈加重。此外，菲律宾南部矿山1.3%品位镍矿以FOB35.5好意思元的价钱成交并运往印尼，矿端心态大宗看涨。印尼方面，市集价钱在前期大幅上调后暂时企稳。市集正在消化面前高位资本，并不雅望后续官方动作。据市集预期，跟着LME镍价走强，2月内贸基准价（HPM）仍有上调空间，资本撑捏预期捏续存在，米乐app贸易两边操作均趋于严慎。

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　　现货方面：金川集团上海市集销售价钱147900元/吨，较上一个往翌日高涨100元/吨。现货交投一般，各品牌精粹镍现货升贴水多捏稳。其中金川镍升水变化750元/吨至9000元/吨，入口镍升水变化-200元/吨至350元/吨，镍豆升水为 2450元/吨。前一往翌日沪镍仓单量为41152（-326）吨，LME镍库存为284664（-72）吨。

　　策略

　　印尼镍矿策略仍存在反复的可能性，同期1季度过问印尼雨季，可能对矿端原料供应酿成一定滋扰，因此仍撑捏镍资本高位驱动。预测短期镍价或守护138000-148000元/吨区间颠簸，需重点追踪印尼配额落地情况、现货升水变化及不锈钢需求规复节拍，警惕资金流出激励的回调风险。

　　单边：区间操看成主

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　国内有关经济策略变动，澳门赌城app印尼策略变动，新任好意思国总统缠绵出台的一系列策略

　　不锈钢品种

　　市集分析

　　2026-01-21日，不锈钢主力合约2603开于14410元/吨，收于14720元/吨，当日成交量为426916（+130154）手，捏仓量为160354（-4171）手。

　　期货方面：昨日不锈钢主力合约呈 “V 型回转 + 午后强攻” 的强势方式，日内完成探底后资金聚首入场推涨，期现联动强化，中枢驱动来自资本撑捏、低仓单与短期供需错配，多空博弈后多头占优。

　　现货方面：期货盘面走强，报价奴隶上探，但节前备库需求未见开释，成交清淡。无锡市集不锈钢价钱为14300（-50）元/吨，佛山市集不锈钢价钱14200（-50）元/吨，304/2B升贴水为5至205元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至1028.5元/镍点。

　　策略

　　短期内高库存、现货需求疲软，与资本上升、宏不雅策略形成多空矛盾点，预测不锈钢仍将保捏高位颠簸态势，需存眷印尼矿端策略落地、卑劣需求复苏节拍及库存变化情况。

　　单边：中性

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　国内有关经济策略、房地产策略变动，印尼策略变动，新任好意思国总统缠绵出台的一系列策略

　　投资征询业务资历： 证监许可【2011】1289号

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职守剪辑：朱赫楠