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　　兴业证券发布研报称，初度遮掩，赐与重庆机电（02722）“买入”评级。重庆康明斯和重庆日立动力改日几年具有较高增长详情趣，而主业跟着减值减少从容干预盈利开释期，该行预测2025、2026、2027年公司收入分袂为96.78、105.39和115.21亿元，归母净利润分袂为7.32、9.02和10.19亿元，PE分袂为9.82、8.02和7.11倍。

　　兴业证券主要不雅点如下：

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　　重庆国资下属装备制造龙头企业

　　重庆机电由重庆控股（集团）握股58.52%，重庆机电集团从属于重庆国资委，控股业务主要包含水轮机、电线电缆、气体压缩机、工业泵、风电叶片、机床（重庆机床、英国PTG公司）等装备类业务，同期参股重庆康明斯和重庆日立动力，2024年公司主买卖务收入为89.2亿元，同比增长10.7%，毛利约为15.55亿元，同比增长5%，包摄推动净利润为4.31亿元，澳门十大信誉网络赌城同比增长42%。

　　重庆康明斯为康明斯中国唯独大缸径发动机企业，受益于大缸径及数据中心忻悦发展

　　重庆康明斯主要坐褥QSN/NT、QSK19/K19、QSK38/K38、QSK50/K50、QSK60等型号发动机，为康明斯中国唯独的大缸径发动机企业，由于行业供应弥留，公司也在积极延迟产能，数据中心和其他限制用大马力发动机预期改日几年还将握续增长。

　　重庆日立动力主要坐褥220kv及以上变压器，受益于国外高压电网建树

　　重庆日立动力是日立巨匠750KV以上特高压变压器主要坐褥基地之一，由于国外需求强盛，公司在束缚延迟重庆日立动力产能，2026年1月16日国度电网建议了4万亿十五五投资计较，相较于十四五技巧增长40%，其中特高压建树增长迅猛，该行预期重庆日立动力受益海表里电网需求共振，将握续较永劫候的景气。

　　风险教唆

　　主买卖务减值、数据中心商场发展不足预期、主买卖务磋磨下落

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连累裁剪：史丽君