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　　著作起头：国外金融报

　　2026年开年以来，加密市集举座呈现出成就性高潮行情，上周比特币一度靠拢9.8万好意思元。不外，本周加密财富反弹受阻并出现回落，堪称“数字黄金”的比特币并莫得像黄金、白银等贵金属相通握续高潮。

　　1月21日早间，比特币报出8.83万好意思元，24小时内下降4.66%。以太坊大跌7.98%。狂放1月21日22时50分，比特币报8.89万好意思元，24小时内下降1.18%；以太坊报2979.77好意思元，24小时内下降2.23%。

　　在行业巨匠看来，天然比特币被称为“数字黄金”，但已经高贝塔风险财富，而非纯避险器用。以比特币为首的加密货币现在在好意思元流动性主导周期，难以独善其身。本次下降，最中枢的影响要素依旧是外部的宏不雅环境冲击。

　　加密财富接连下降

　　上周加密货币市集总体迎来了全面大涨，总市值逾越3.2万亿好意思元。比特币壅塞9.7万好意思元，一度涉及日线MA100和EMA120这一要道压力带。这是自2025年11月以来，比特币初度重返该蹙迫日均线区域。

　　不外，这一波成就性高潮行情并未握续，本周加密财富接连下降。1月21日早间，比特币报出8.83万好意思元，24小时内下降4.66%。以太坊大跌7.98%，BNB（币安币）跌6.65%，Solana（索拉纳币）跌5.80%，XRP（瑞波币）、艾达币的跌幅也逾越4%。狂放1月21日22时50分，比特币报8.89万好意思元，24小时内下降1.18%；以太坊报2979.77好意思元，24小时内下降2.23%．

　　新火磋商院院长丁元对记者默示，米乐app受格陵兰岛包摄问题激发的好意思欧摩擦升级，使得好意思国1月20日遭遇“股债汇三杀”，谈指下降1.76%，标普指数下降2.06%，纳指下降2.39%，欧洲股市也全线低开。同期，好意思国十年期国债收益率高潮1.61%，好意思元指数跌破99。以比特币为首的加密货币现在在好意思元流动性主导周期，难以独善其身。

　　OKX磋商院高档磋商员赵伟告诉记者，本周加密财富反弹受阻并出现回落，更多体现的是阶段性抨击。面前加密市集在此前一轮政策和机构利好蚁集完了后，投入相对舒服的消化阶段，市集对短期利多的响应趋于感性，在市集展位有更多新叙事和新增变量时，澳门赌城价钱发达更多体现为对前期涨幅的消化与整理。即比特币在夙昔一年中已完成大幅度高潮，并在高位区间启动时刻较长，因此部分短线和趋势资金接纳暂时不雅望，令市集流动性阶段性敛迹。在这一配景下，价钱对资金变化更为明锐，回落与震撼属于市集在面前阶段的平淡发达。从更长的时刻维度来看，这种在大幅高潮后的低波动整理，反而有助于充分换手和夯实筹码结构，为后续行情奠定基础。

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　　“事实上，开年以来比特币的高潮主要受益于好意思国举座宏不雅环境的改善，包括愈加鸽派的好意思联储主席，以及好意思联储开启的RMP筹画（每月购买400亿好意思元短期国债的储备惩办筹画）王人进一步缓解了客岁年底市集颠倒垂死的流动性，宏不雅预期的抢跑开启了本轮反弹。”HashKey Group高档磋商员孙伟对记者分析指出，从本次下降来看，最中枢的要素依旧是外部的宏不雅冲击。热诚层面的另一项潜在利空在于：好意思国对于加密行业CLARITY法案（《2025年数字财富市集了了法案》），由于里面不对较大、鼓动节拍受阻，短期内难以造成明确的政策预期，进一步压制了市集的风险偏好。

　　“数字黄金”受到压制

　　2025年以来黄金和白银发达苍劲，是典型的“贵金属大年”。比拟之下，被称为“数字黄金”的比特币此前履历了较大幅度的高潮，现在更多处于市集消化和再行订价的阶段。

　　与此同期，跟着ETF、托管和合规体系逐步完善，比特币被更深度地纳入传统金融体系，其订价逻辑正逐步向法度化金融财富靠拢。

　　赵伟默示，在加密行业暂未出现新的主流叙事和新增需求的情况下，比特币的短期波动更多体现为机构资金基于风险评估进行的仓位抨击，而非热诚化的避险或追涨。在风险偏好尚未充分回暖的配景下，其价钱发达也因此更偏向稳态启动。举座来看，这种高潮后投入整理的走势，更多体现了面前加密市集以存量资金博弈为主、节拍相对克制的启动特征。

　　“尽管比特币被称为‘数字黄金’，但它同期也具有雷同纳斯达克成长股相通的高波动属性，因为比特币面前阶段的主要买盘仍然来自机构资金，其中包含了宽广基于杠杆的基差和套利策略。”孙伟指出，在这种结构下，比特币的订价不成幸免地会受到好意思元融资资本与公共流动性条目的管制。当长端利率上行、好意思元融资资本抬升、债券市集波动加重时，黄金不错不竭行为避险财富被迫吸纳资金，而比特币则更容易受到去杠杆与资金资本上升的双重压制。

　　丁元以为，比特币虽有“数字黄金”叙事，但仍被视为高贝塔风险财富，而非纯避险器用。现阶段它更依赖机构资金流入（ETF净流入）、流动性蔓延（好意思联储降息预期）和加密专属叙事（监管了了、政策储备）。当下好意思联储守护基准利率、日本央行紧缩政策、好意思政府关门博弈、CLARITY法案延伸等，其实王人在扼制其流动性，导致比特币难革命高。

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包袱剪辑：朱赫楠